EL BENEFICIO POR ACCIÓN.
Me he animado a realizar esta entrada por unas declaraciones que leí hace poco de DANIEL LACALLE en la que afirmaba "Retribuir con acciones es como invitarte a cenar con tu propia cartera"
Para
analizar la frase voy a partir de la siguiente definición: El BPA (Beneficio
por Acción) es el siguiente cociente: Beneficio neto/ nº de acciones.
Si el número de acciones crece, está cociente va a
ser menor y por lo tanto el Beneficio por acción disminuirá.
Si en una ampliación de capital o en una retribución
en acciones (scrip dividend), no hacemos uso de nuestros derechos de suscripción
preferente y no nos quedamos con las acciones, vamos a tener una menor
participación en el beneficio de la empresa. ( efecto dilutivo)
Vamos a verlo con un ejemplo:
Un accionista
tiene 200 acciones de una empresa. El número total de acciones en circulación
es de 1.000. La empresa obtiene un beneficio neto de 35 millones.
Por tanto, el BPA
será:
BPA = 35 / 1.000
= 0,035
Como el
accionista posee 200 acciones, el beneficio que le corresponde es de 200*0,035=
7. Señalar que este es el beneficio por acción y que no vamos a recibir esto,
si no que dependerá de la política de distribución de dividendo que tenga la
empresa.
El año
siguiente, el accionista sigue con sus 200 acciones, pero la empresa ha
ampliado capital y el total de títulos en circulación es de 3.000. El
beneficio neto de este ejercicio ha sido de 40 millones.
Si
calculamos el BPA de este ejercicio:
BPA = 40 / 3000= 0,013
Si tengo 200
acciones y no acudo a la ampliación de capital, 200*0,013= 2,6 .Si hay más
acciones en circulación el pastel estará más repartido y por tanto cabremos a
menos. Para mantener mi participación en la empresa me obligan a acudir a la
ampliación si no quiero verme perjudicado después por mi menor participación en
el beneficio.
Por
último señalar que la cotización en Bolsa de la acción depende en gran medida
del BPA, por lo que la cotización de esta acción caerá al verse
reducido.
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